富利娱乐线上-房企融资降至年内最低

日期:2020-01-11 11:17:16    阅读次数:2907

富利娱乐线上-房企融资降至年内最低

富利娱乐线上,信息时报(记者罗莎琳德)住房企业的融资环境在2019年第三季度继续收紧,7月份月度融资大幅增加。然而,随着8月和9月融资限制的大力推行,融资规模急剧下降。据凯里监测数据不完全统计,2019年第三季度95家典型住宅企业融资金额为3187亿元,同比增长11.6%,环比增长0.85%。8月和9月,在融资环境趋紧的影响下,住房企业融资持续低迷,月融资规模降至770亿元左右,为全年较低水平。

多重融资渠道仍然有限。

2019年第三季度,住房融资环境继续收紧。政府出台了一系列政策,加强对住房融资的监管,特别是海外债券、信托贷款和发展贷款。7月12日,国家发展和改革委员会(National Development and Reform Commission)发布通知,规定房地产企业发行的外债只能用于替代下一年到期的中长期外债,提高了房地产企业发行外债的要求。与此同时,自7月份以来,银行保险监管委员会一直在对信托机构进行频繁的窗口指导,要求控制房地产信托业务的规模。8月7日发布64号文件,着力坚决遏制信托规模无序扩张,严厉打击信托市场违法行为,有效应对信托机构风险。因此,全国信托贷款余额在7月和8月继续下降。

至于发展贷款,一些银行在8月底收到了政府的窗口指导,规定原则上应在2019年3月底控制发展贷款余额。据央行官方统计,2019年3月底国家发展贷款余额约为10.85万亿元,而6月底达到11.04万亿元,这意味着未来住房企业融资发展贷款将更加困难。

此外,8月,中国保监会还对32家银行的房地产业务进行了专项检查,每个城市至少检查了3家银行。重点检查包括房地产信贷业务管理、房地产业务风险管理、信贷资金向房地产部门转移和表外业务,表明银行可能在短期内收紧对住房企业的贷款。在融资环境不断收紧的情况下,住房企业在8月和9月开始降低融资规模。

大型优质住宅企业发行债券,以降低融资成本

2019年前三季度,住房企业债券融资成本为6.88%,同比增长0.67个百分点。其中,国内债券发行平均成本为4.80%,较2018年全年下降0.93个百分点,主要是由于大型住宅企业债券发行的结构性影响。海外发行债券的成本为8.00%,比2018年上升1.17个百分点。自2018年以来,发行海外债券的成本一直居高不下,尤其是在2018年10月至2019年7月期间,当时发行海外债券的成本高于7.50%,而2019年,大多数企业处于偿债高峰期。即使成本上升,企业也会不惜任何代价发行债券。

从单个企业的融资成本来看,55%的住房企业的借款成本低于2018年全年,45%的融资成本高于2018年全年,大多数融资成本较高的企业成本增加相对较大,从而提高了住房企业的整体借款成本。这些住房企业大多是扩张型和中小型住房企业。

根据房地产企业每月债券发行成本,2019年每月融资成本略低于2018年第四季度,但仍处于较高水平。每个月的融资成本受当月不同债券发行人的限制,并会波动。如果一些高成本企业发行大量债券,当月的融资成本就会增加,反之亦然。8月和9月发行较少债券、融资成本较低的露头住房企业发行了更多债券,从而在结构上降低了这两个月的融资成本。例如,2019年9月,碧桂园发行了78.3亿港元的可转换债券,数额巨大,利率为4.5%,使9月份住宅企业融资成本相对较低。

预计第四季度住房企业融资环境仍将紧张。

自5月23日发布限制信托贷款的文件以来,新一轮房地产融资监管已经启动。自6月底以来,对信托贷款、海外债券发行和发展贷款的监管更加严格。房地产企业融资渠道全方位收紧。8月初,中国保监会发布公告,重点关注32个城市的银行房地产业务。9月10日,中国银行保险监督管理委员会主席郭树清(Guo Shuqing)在讲话中表示,“一些交叉性金融产品已经流入房地产领域,汽车保险市场正处于动荡之中。我们将坚决采取监管措施,尽快做出改变。”在地方一级,也采取了后续行动。例如,浙江省银行和保险监督管理局发布了一份文件,规定“严禁使用消费贷款资金支付首付款或偿还购房首付款”。北京银监局还要求“辖内商业银行应加强对大额信用卡透支和现金分期付款业务资金流动的监控,确保个人信用卡透支用于消费领域,而不是生产经营、购房投资等非消费领域”。随着政府严格防范资金流向房地产,住房企业的融资环境预计将在第四季度继续收紧。

Kerri分析师表示,由于融资环境收紧,导致第三季度发行较少债券和融资成本较低的住房企业发行更多债券,使得住房企业的融资成本在结构上较低,但总体而言,前三季度住房企业的融资成本仍然相对较高。在融资环境多面拦截的情况下,住房企业的整体融资压力和成本增加将会继续。从企业本身来看,上半年末房地产企业债务规模进一步扩大,整体加权平均净负债率较年初上升4.29个百分点至91.37%,生息负债余额平均融资成本也进一步上升至7.04%,整体财务压力不断加大。在这种情况下,住房企业应该更加重视销售托收,并将在第四季度进一步增加销售和托收。同时,重视资产证券化等创新融资产品的建设,加强与金融机构的合作,以更加多元化的融资渠道应对,也是企业寻求突破的关键。

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